توقعت شركة أوراكل، المتخصصة في الحوسبة السحابية، أن تتجاوز خططها للإنفاق الرأسمالي في السنة المالية 2027 تقديرات وول ستريت، مع إعلانها نية جمع مزيد من التمويل عبر الديون.
هذا التوجه يعكس حجم الإنفاق الضخم المطلوب لبناء بنيتها التحتية في مجال الذكاء الاصطناعي، لكنه أثار مخاوف المستثمرين بشأن وتيرة تراكم الديون واستدامة التمويل.وانخفض سهم أوراكل بنسبة 8.9% في التداولات الممتدة بعد الإعلان عن خطط لجمع نحو 40 مليار دولار خلال عام 2027 عبر مزيج من الديون وحقوق الملكية، بما في ذلك إصدار أسهم بقيمة 20 مليار دولار سبق الإعلان عنه. وتسعى الشركة،
التي أبرمت صفقات كبرى لبناء مراكز بيانات لعملاء مثل ميتا بلاتفورمز وأوبن إيه آي، إلى تعزيز موقعها كمنافس رئيسي في سوق الحوسبة السحابية إلى جانب أمازون ومايكروسوفت.مشروع ستارغيت ووتيرة التوسعأعلنت أوراكل أن مشروع مركز البيانات الضخم ستارغيت في تكساس، الذي تطوره بالشراكة مع أوبن إيه آي، بات في مراحله النهائية،
إذ من المتوقع أن يتجاوز ثلاثة أرباع الإنجاز خلال 90 يوماً. في الوقت نفسه، بدأت أوبن إيه آي إتاحة استخدام نماذجها المتقدمة عبر سحابة أوراكل. وقال الرئيس التنفيذي كلاي ماغويرك خلال مؤتمر مع المحللين: «وتيرة التنفيذ لدينا تتسارع بشكل واضح،
إذ تقترب قدرتنا الإنتاجية في الربع الأول من السنة المالية 2027 من مستوى غيغاواط واحد، أي ما يعادل تقريباً ما أنجزناه خلال الأربعة أرباع السابقة مجتمعة».وتواصل أوراكل توسيع إنفاقها الرأسمالي بوتيرة سريعة، إذ تتوقع الشركة أن يصل إلى نحو 95 مليار دولار في السنة المالية 2027، مع توقع تحصيل ما يصل إلى 25 مليار دولار من عملائها لتعويض جزء من هذه النفقات.
وقد أنفقت الشركة نحو 55.66 مليار دولار في عام 2026، متجاوزة مستهدفها البالغ 50 مليار دولار، في ظل ازدياد التدقيق من المستثمرين بشأن ارتفاع مستويات الدين.النتائج المالية وتوقعات الأرباحقالت المديرة المالية هيلاري ماكسون إن الإنفاق الرأسمالي في 2027 سيبلغ نحو 70 مليار دولار، إضافة إلى 20 إلى 25 مليار دولار يُتوقع استردادها من العملاء،
دون تحديد جداول زمنية واضحة. وأشارت إلى أن هوامش الربح الإجمالية للشركة ستشهد تراجعاً طفيفاً خلال السنة المالية 2027 مع تسارع بناء مراكز البيانات.وبلغت التزامات الأداء المتبقية، وهي مؤشر رئيسي للإيرادات المستقبلية بموجب العقود، 638 مليار دولار متجاوزة تقديرات المحللين البالغة 592.52 مليار دولار.
وقدمت الشركة للمرة الأولى إطاراً زمنياً لتحويل هذه الالتزامات إلى إيرادات، متوقعة تحقيق 12% منها (نحو 76.56 مليار دولار) خلال 12 شهراً، و34% إضافية (نحو 216.92 مليار دولار) خلال عامين.ورغم قوة الطلب، لا تزال المخاوف قائمة بشأن قدرة الشركة على تمويل هذا التوسع الكبير،
إذ يرى محللون أن ارتفاع النفقات الرأسمالية وازدياد الديون يضغطان على التدفقات النقدية الحرة. وقال جاكوب بورن، محلل في إي ماركر: «الطلب قوي بالفعل مع تسارع نمو إيرادات البنية التحتية السحابية وتضخم حجم الطلبات المتراكمة، لكن مسألة التمويل تصبح أكثر تعقيداً مع استمرار تجاوز النفقات للتوقعات،
وبقاء التدفقات النقدية الحرة في المنطقة السلبية».وعلى صعيد النتائج الفصلية، سجلت أوراكل إيرادات بلغت 19.18 مليار دولار متجاوزة متوسط توقعات المحللين البالغ 19.10 مليار دولار، كما سجلت أرباحاً معدلة قدرها 2.03 دولار للسهم متفوقة على توقعات بلغت 1.96 دولار للسهم.
